日前，在营业展望并不很好的新加坡酒店业，竟达成一宗历来最大的私人房地产交易，以11亿5000万元的高价成功卖出新加坡君乐酒店。顿时之间，新加坡酒店被分析师形容为“比黄金还值钱”。

　　分析员认为，最近几宗交易意味着挂牌酒店信托的估价已变得保守。例如城市发展酒店服务信托，其酒店的价格每客房平均50万至68万8000元。星展集团研究部建议购买城市发展酒店服务信托和远东酒店信托(目标价是1.89元和1.21元)，因为这两只股的交易价都在每股净资产值附近或更低的水平，比购买酒店股更划算。

　　一个多星期前，在营业展望并不很好的新加坡酒店业，竟然达成一宗历来最大的私人房地产交易——坐落在乌节路黄金地带的新加坡君乐酒店(Grand Park Orchard)，以11亿5000万元的高价成功卖出。顿时之间，新加坡酒店被分析师形容为“比黄金还值钱”。

　　不过，这项消息并没有提振本地两个酒店信托的股价表现，就连刚上市的另一个以酒店为主要业务的酒店信托，也无法和其他新上市股票那样有不错的表现。

　　新加坡君乐酒店在2010年10月间经过多月的翻新后隆重地重新开张，以时尚的面貌成为乌节路的另一个新地标。

　　8月2日有报道称，新加坡的百乐酒店集团(Park Hotel Group)，已经把属于永久地契房地产的新加坡君乐酒店以及毗连的零售房地产Knightsbridge，以总共11亿5000万元的价格，卖给了总部设在新加坡的Bright Ruby Resources私人有限公司。买方是中国一名杜氏富商掌控的新加坡公司，业务涉及船务、资源和房地产，而这相信是该公司在新加坡房地产市场的第一宗大型收购。百乐酒店集团预期将继续负责管理该308个客房的酒店。

　　网上的信息则显示，Bright Ruby Resources公司是成立于新加坡(总部设于新加坡)的一家大型商品(铁矿石及煤炭)贸易商，主要业务区域是澳大利亚、巴西、印度、东南亚及中国。

　　这个交易据说不只是本地历来最大宗的私人房地产交易(房地产投资信托上市和公共领域房地产交易以外)，也创下了新加坡酒店客房最高售价。星展集团研究部的分析师估计，这项交易价扣除零售房地产部分，每间客房平均售210万元。

　　星展集团研究部有关分析员在其研究报告中认为该酒店能够卖得溢价，因为它位置优异，属于市区乌节路一个难得的房地产。

　　它指出，这项交易打破了今年较早时创下的纪录——腾飞酒店信托(Ascendas Hospitality Trust)以3亿元收购克拉码头百乐酒店(Park Hotel Clark Quay，每间客房90万元)，以及远东酒店信托(Far East Hospitality Trust)以2亿6430万元收购龙都大酒店(Rendezvous Grand Hotel，每间客房72万8000元)。

　　新加坡君乐酒店易主的同时，坐落在罗拔申码头(Robertson Quay)一带的佳乐丽大酒店(Gallery Hotel)也以2亿3000万元卖给RB Capital公司，每间客房估价103万元。

　　值得注意的是，该分析员认为，这些交易意味着挂牌酒店信托的估价已变得保守。例如城市发展酒店服务信托(CDL Hospitality Trust)，其酒店的价格每客房平均50万至68万8000元。星展集团研究部建议购买城市发展酒店服务信托和远东酒店信托(目标价是1.89元和1.21元)，因为这两只股的交易价都在每股净资产值附近或更低的水平，比购买酒店股更划算。

　　不过，城市发展酒店服务信托和远东酒店信托并没有应声上涨，而是继续过去三个月来的下滑趋势，从3月中的52周高峰分别下滑了25.1%和24.6%，今年来分别下跌14.1%和8.46%。酒店信托是今年来股市中表现欠佳的一个领域，新加坡海峡时报指数今年来仍有近2%涨幅。

　　今年6月间发生的印度尼西亚烟霾事件，对酒店行业虽然影响不大，但是从股价表现看，特别是有显著新加坡业务的信托和酒店业者，烟霾对投资者信心却有一定的影响。远东酒店信托上周发布业绩，每股可派发收入低于预期，股价上周三已跌至上市以来最低。而城市发展酒店服务信托也跌至逾19个月来最低。刚上市不到三周的华联酒店信托(OUE Hospitality Trust)，至今不仅没有多大涨幅，也已经跌至0.88元的发售价。

　　酒店股表现

　　大致上比海指佳

　　不过，上市酒店股的表现则大致上是比海峡时报指数更佳，除了城市发展(今年来跌17%)之外，华联企业(OUE)今年来涨5.66%，而从旅店置业(Hotel Properties)至安国控股(Amara Holdings)，涨幅从2%至26.37%不等。泛太平洋酒店集团(Pan Pacific Hotels)则已终止交易并将私有化。